Valorisation des fonds de commerce d’audioprothèse en France : critères et méthodes

Pour évaluer au plus juste, et apprécier la valeur d’un fonds de commerce dont l’activité principale est l’audioprothésiste, il est impératif de connaître les principaux éléments sectoriels.

Le secteur de l’audioprothésiste

Selon l’INSEE, le secteur de l’audioprothèse dépend du code APE 47.74Z. Ce qui correspond au commerce de détail de produits médicaux et orthopédiques en magasin spécialisé.

Analyse économique

La consommation des ménages

Le secteur des audioprothèses en France a connu des évolutions significatives ces dernières années, influencées par des politiques de santé publique et des changements démographiques. La consommation des ménages dans ce domaine reflète ces transformations.

Réduction du reste à charge

L’introduction progressive du dispositif 100 % Santé a joué un rôle crucial dans la réduction du reste à charge pour les aides auditives. Avant cette réforme, le coût restant à la charge des ménages pour une aide auditive était d’environ 930 € par oreille. La mise en place du 100 % Santé a permis de réduire ce montant à zéro pour les aides auditives de classe 1, intégralement remboursées depuis 2021. Cette mesure a considérablement amélioré l’accessibilité financière des appareils auditifs.

Pouvoir d’achat et inflation

Le pouvoir d’achat des ménages a connu des variations, avec une tendance à la hausse jusqu’en 2021, suivie d’un léger repli en 2022 en raison de l’inflation. En 2023, malgré une baisse attendue de l’inflation, le contexte économique reste défavorable à une nouvelle augmentation significative du pouvoir d’achat.

Taux d’équipement

Le taux d’équipement en audioprothèses a nettement progressé au cours des dernières années. En 2012, seulement 30,4 % des personnes malentendantes étaient équipées, contre 45,7 % en 2022. Cette hausse concerne toutes les tranches d’âge, particulièrement les moins de 44 ans, dont le taux d’équipement a augmenté de manière significative.

Freins à l’achat

Malgré les avancées, le coût élevé des appareils auditifs reste le principal frein à l’achat pour les ménages. En 2017, 80 % des personnes interrogées citaient le coût comme un obstacle majeur. La mise en place du 100 % Santé vise à réduire ce frein financier, bien que les réticences psychologiques et la complexité des réglages des appareils demeurent des obstacles importants.

Impact du 100 % santé

La réforme du 100 % Santé, mise en place en 2021, a entraîné une augmentation significative des ventes d’audioprothèses, notamment pour les appareils de classe 1. Cette réforme a largement contribué à réduire le reste à charge pour les ménages, augmentant ainsi l’accessibilité et l’équipement en aides auditives.

Les acteurs du secteur de l’audioprothèse

Le secteur de l’audioprothèse en France est composé de divers acteurs qui jouent des rôles essentiels dans la fourniture de soins auditifs. Ces acteurs incluent les audioprothésistes, les fabricants d’aides auditives, les réseaux de distribution, ainsi que les institutions réglementaires et professionnelles.

Audioprothésistes

Les audioprothésistes sont des professionnels de santé spécialisés dans l’appareillage des déficients auditifs. Ils procèdent au choix, à l’adaptation, à la délivrance, au contrôle d’efficacité immédiate et permanente des prothèses auditives, et à l’éducation prothétique des patients. Pour exercer, ils doivent être qualifiés et enregistrés auprès de l’Agence Régionale de Santé (ARS). En 2022, il y avait 4 736 audioprothésistes actifs en France, marquant une augmentation significative par rapport aux années précédentes. Cette croissance reflète une demande croissante pour les services auditifs et une expansion continue du parc de centres d’audioprothèses.

Fabricants d’Aides Auditives

Les fabricants d’aides auditives développent et produisent les appareils auditifs distribués par les audioprothésistes. Parmi les principaux fabricants présents en France, on trouve des entreprises comme GN Hearing, Hansaton, Sivantos, Sonova, Starkey, et Widex. Ces entreprises investissent constamment dans la recherche et le développement pour proposer des innovations technologiques, telles que la miniaturisation des appareils et l’amélioration de la qualité sonore.

Réseaux de Distribution

La distribution des aides auditives en France est dominée par plusieurs grands réseaux. Ces réseaux incluent des succursalistes, des indépendants sous enseigne, des centres mutualistes, et des indépendants. Les principales enseignes de distribution sont Amplifon, Audika, Optical Center, Alain Afflelou Acousticien, Entendre, Audition Conseil, Audio 2000, Audition Santé, Krys Audition, Atol Audition, Sonance Audition, et Acuitis. Ces réseaux ont développé des stratégies de maillage territorial et de synergies avec des magasins d’optique pour toucher une clientèle plus large.

Institutions Réglementaires et Professionnelles

Le secteur est également encadré par des institutions réglementaires et professionnelles qui définissent les normes et les pratiques de la profession. Parmi elles, l’Ordre des Experts-Comptables fournit des analyses sectorielles et économiques détaillées. Le ministère de la Santé joue un rôle clé dans la mise en place de réformes, comme le dispositif 100 % Santé, qui a eu un impact majeur sur le marché.

 

Structure financière

Afin d’apprécier un fonds d’audioprothèse il est indispensable de pouvoir connaître et d’analyser les bilans et comptes de résultat, des trois dernières années.

Les chiffres clés

Le secteur des commerces de détail d’articles médicaux en France présente une diversité de performances économiques parmi les entreprises, avec des chiffres d’affaires variant de 184 692 € à 1 503 643 €, la médiane se situant à 703 842 €. Cette analyse repose sur un panel de 360 comptes, offrant une vue d’ensemble des indicateurs financiers clés entre 2022 et 2024 (source Atometrics).

Les marges brutes des entreprises de ce secteur sont solides, avec une médiane de 64 % du chiffre d’affaires hors taxes (CA HT). Les marges peuvent varier considérablement, allant de 47 % à 82 % du CA HT.

Les charges de personnel représentent en moyenne 24 % du CA HT, bien que ce poids puisse fluctuer entre 9 % et 36 % selon les entreprises. Le nombre moyen de salariés est de 3,75 par entreprise, avec une fourchette s’étendant de 1,25 à 7,25 salariés. Le salaire mensuel chargé moyen par salarié est de 4 306 €, variant de 2 483 € à 7 249 €.

En termes de productivité, chaque salarié génère en moyenne un CA HT de 222 758 €, avec des performances oscillant entre 120 642 € et 384 297 €. Les charges externes, quant à elles, représentent en moyenne 20 % du CA HT, pouvant aller de 12 % à 37 %.

L’excédent brut d’exploitation (EBE) médian s’établit à 12,6 % du CA HT, avec des variations comprises entre 4,9 % et 30,4 %. La capacité d’autofinancement médiane est de 10,1 % du CA HT, les valeurs extrêmes allant de 3,1 % à 23,7 %.

L’endettement à moyen terme représente en moyenne 29,9 % des fonds propres, avec des entreprises affichant des taux variant de 0 % à 173,1 %. Les fonds propres constituent en moyenne 43,5 % du total du bilan, les proportions pouvant varier de 14,5 % à 72 %.

La trésorerie moyenne représente 14,6 % du CA HT, avec une fourchette allant de 2,6 % à 41,6 %. Le besoin en fonds de roulement (BFR) est en moyenne de 26 jours de CA HT, variant de -19,2 jours à 72,3 jours. Les crédits clients représentent en moyenne 27 jours de CA HT, tandis que les crédits fournisseurs sont de 34 jours.

Enfin, la rotation des stocks s’effectue en moyenne sur 25 jours de CA HT, avec une fourchette allant de 3 jours à 59 jour

Les critères impactant la valorisation du fonds de commerce

Dans le secteur de l’audioprothèse, les principaux critères impactant la valorisation sont :

• La clientèle
• La situation géographique
• Les parkings
• La concurrence
• La présence de prescripteur de santé
• les locaux aux normes pour l’activité.
• Matériel récent.
• L’équipe, qualification et turn-over
• Amplitude d’ouverture

 

Méthode de valorisation

La valorisation des commerces de détail d’articles médicaux, y compris les audioprothésistes, est principalement basée sur le chiffre d’affaires et la rentabilité. Cette méthode est largement utilisée dans le secteur, offrant une référence simple et directe pour évaluer la valeur des fonds de commerce.

Selon le barème professionnel proposé par les éditions Francis Lefebvre dans leur guide de l’évaluation 10ème édition, la valeur d’un fonds de commerce d’articles médicaux, incluant les audioprothésistes, se situe entre 20 % et 60 % du chiffre d’affaires annuel hors taxes (HT).

Le site spécialisé « évaluation-fonds-de-commerce.fr » fournit également des ratios spécifiques pour les appareils médicaux, basés sur le code NAF 4774Z, qui inclut les audioprothésistes. Le ratio moyen de valorisation dans ce secteur est de 54,08 % du CA HT. De plus, 50 % des mutations de fonds de commerce se situent entre 18,2 % et 57,9 % du chiffre d’affaires HT.

Les stocks n’entrent pas dans la valorisation du fonds.

Bien entendu, il convient de corrigé le résultat obtenu en fonction des forces et faiblesses du fonds de commerce valorisé.